我是复星昆仲资本(也 可以叫复星VC)的董事总经理，是从2013年开始做的，已经投了差不多有40个项目。从目前来看，我们的投资回报还是不错的，年化回报率可能在100% 以上。我们主要在几个领域看得和投得比较多：互联网金融、数字医疗、与车及房地产相关的服务，另外还有一些人工智能、大数据的项目。

       越来越多的人进入天使投资领域

       天使投资整个行业应该说是非常热闹，越来越多的人走进了这个领域，包括：

       1)传统高净值的个人，大家身边可能都有一些这样的人;

       2)成功的互联网创业者，有很多成立了自己的天使基金。比如雷军的顺为、徐小平老师的真格、吴世春的梅花、曾李青的德讯、李竹的英诺等等。

       3)BAT等互联网巨头企业的高管，阿里上市之后会出现一批;

       4)VC机构早期化拓展，比如联想之星、经纬创投等;

       5)原有VC/PE机构的投资人独立创业，比如险峰华兴、蝙蝠、光源等;

       6)一些比较有资源的机构。比如科技媒体相关的一些平台。

       天使投资人要回答的几个问题

       参与天使投资的人多了，这是件好事，能够把整个社会对天使投资的认识不断提高，但从另一角度来说，这里面的竞争也会越来越激烈。天使投资本身具有高度的不确定性和高度的个性化，所以天使投资人每天都会面临一些问题：

       1.找得到

       怎么找到这些优秀创业者和创业项目，或者说怎么让他们怎么找到你?对于复星VC来说，我通常会看150个项目才会投1个！这还不是简单的看 BP，而是说我真的要跟这个创业者面谈过，跟他的团队面谈过，可能150甚至200个里面，才会投一个。天使投资确实是高度的个性化，同样的项目，可能我 投不一定能成功，换成你也许就成功了。

       2.投得到

       如何打动优秀创业者?其实优秀的创业者整体上不太缺钱，或者说有很多人去追求优秀的项目!怎么能让他们认可你，并接受你的投资。投资完之后，除了钱以外，你还能给他带来什么增值服务?

       3.帮得到

       怎么帮助创业者跨过0到1的台阶?一个好的项目，后续可能会不断地拿到融资。如果能够帮他走过第一步，顺利拿到A轮，甚至B轮融资，对于天使投资本身来说应该是一个不错的成绩。在往后走，这个企业能走到什么高度，这可能就要看更多其他的因素了。

       这三个问题到底怎么样去回答，各位天使实战学院的学员们思考过吗?答案可能因人而异。其实我们提出的命题，不是说怎么找到好项目，而是怎么系统性地找到好项目!

       如何系统性地触达优秀创业项目?

       每个人可能都有自己的一些资源、人脉关系，但是如果把天使投资当作一个长期的事情来做，甚至将来作为一个集中化事情来做，我们需要有相对系统的方法。按照一定的方法论去做，能够让我们相对比较容易找到那些优秀的创业者。

       1)确定一个清晰的定位，给自己有一个差异化的标签

       创业者很多，天使投资人也很多，简单地主动寻找项目，是天使投资人必须要做的一个事情。但是反过来，让创业者知道你擅长的领域、你的投资风 格，主动找到你、认可你的话，对于你拓宽优质的项目源是有很大的帮助。实际上也不一定完全按照这个去做，只是说开始给自己打了一个比较清晰的差异化标签， 确实会吸引很大一批创业者去主动找到你。这是一个蛮有意思的做法，比较容易在你和创业者之间形成一个匹配。

       2)建立一个比较稳定的圈子关系

       这个圈子关系可以是很多维的，比如说曾经就职于阿里、百度、腾讯，在这些企业工作过的所有人，甚至是某些地区的关系，类似这样的一些比较稳定的圈子关系。有这样一些好的圈子，实际上有助于你去考察一个人或者了解一个人的背景。反过来，利用这个圈子关系也可以获取一些项目。

       3)明确自己的能力范围和资源

       这也是比较好的吸引创业者的方式。比方说，我原来创业过，对互联网运营特别熟，我可以围绕这个核心能力去帮助相关的创业项目，我投了以后，不仅可以教他怎样玩，还可以给他匹配大量相关的资源。

       4)专注特定方向，主动孵化项目

       当你对某一个领域，或者是某个投资逻辑有比较清楚的体会或认识，你可以围绕这些领域或者投资逻辑去搭建一个团队，我觉得这也是一个蛮有意思的做法。反过来，因为你对相关方向想得比较清楚，所以不管是投后服务，还是后续的融资都会有很大的这个帮助。

       5)打造创业平台，从中筛选项目(联合办公等)

       很多天使投资人，实际上在做一些创业平台，同时做一些跨界的合作方式去找到优秀的创业项目。比如说他本身有很多媒体资源，然后利用这个媒体资源去搭建一个创业平台，也可以找到好项目。

       通过投后服务，帮助创业者跨越0-1台阶

       创业者普遍的痛点是找人、找钱、找方向。创业者都有短板，成功的创业者能够在发挥自己长板的同时，不断补足短板，保持公司相对均衡发展。

       不同的创业者需要的支持差别很大，有效帮助创业者提高跨越0-1的台阶，我总结了以下几点，各位天使实战学院的学员们可以参考。

       1.创业培训

       我们碰到的创业者绝大部分还是相对年轻，所以他们对整个企业的组织架构把握其实是不同的，这个事情短期来说未必有致命性的问题，但是长期来 说，可能对于整个企业的稳定发展，是比较大的挑战，比方说期权设置;第二，就是在一些实操的层面上，比如说营销。当然这可能不是个人天使容易做到的，很可 能是一些机构投资人的行为，或者说大家一起进行联合投资，支撑起这么一个培训基地。

       2.资源对接

       大家做投资，多少都会有各种各样的资源可以介绍给创业者。

       3.人才招聘

       我们请了阿里的HRD，还有一个控股型的PR总监，实际上请这两个职能部门的人过来，对于我们在给对投企业做投资服务上起了非常大的作用。我们这个HRD，他能够系统的梳理整个一套国外主要互联网公司职位的岗位描述、不同级别的人力要求、工资、期权等。

       4.退出支持

       当一个优秀的天使投资人投了某个项目之后，对于这个项目本身就是一个背书。其实天使投资机构或者天使投资人推荐项目，肯定会花更多的精力去看，或者沟通。

       5.后续融资

       这个事情还是需要投资人积极参与的，包括我们现在投的项目，也会帮他们去融资。因为对于创业者，这种市场相对来说是陌生的，对于整个后面市 场动态以及后面不同基金之间的一些最新的想法，他们是不太了解的。跟基金怎么打交道?和基金沟通的时候，他大概说了什么话，可能意味着什么?这个时候，我 们天使投资人，如果能够有这方面的支持，帮他后续再融资会走得顺很多。

       所以总体上来说，我觉得投资只是做了这个事情很小的一部分，投资完之后的帮助，能够帮助创业者跨越从零到一的台阶。这本身也是天使投资人和天使机构，能够树立自己品牌的做法，在里面去投入一些精力还是很值得的。

       优秀创业者的正面特征和负面特征

       在如何看人方面，其实我理解的是一个双向的过程。一方面，作为一个天使投资机构怎么能让创业者认识你、能找到你;另一方面，你找到项目以 后，怎么去判断他是不是一个潜在的优秀创业者。这里面每个人对人的判断都有自己的一套方式方法，所以也很难说用单一的一套方法论去做这个事情。我结合自己 看的一些项目，把一些创业者正面特征和负面特征做了一些梳理。各位天使实战学院的学员们可以参考。

       正面特征

       1)对他所从事的事情充满热爱和野心、高度执著。天使投资人什么时候跟他聊，他都是充满激情跟你去介绍最近的情况。他对这个事情本身充满了信心、充满了热爱、有很强的野心。

       2)适度的固执。创业者太固执可能确实会有些问题，但实际上一个特别容易根据别人的意见改变自己想法的创业者，可能也不一定是个特别优秀的创业者。适度的固执，其实我认为是一个正面特征。

       3)宽广的胸怀和格局(对短期利益的态度)。当然我们现在看的是创业从零到一的过程，但实际上我们最终想看的是这个创业者能不能有这个格 局，能支撑起我们希望看到的伟大企业。可以从很多纬度去解读这个宽广的胸怀和格局，包括对短期的态度，对合伙人的创业团队的态度，对于短期利益、对于合作 人利益的态度。

       4)打破常规解决问题的能力和调动一切资源去实现目标的能力。创业者本来就不是一帆风顺，可能周围会有很多走不通的路，也没有那么多现成的资源，但你有没有这个能力去整合其他的资源去解决困难。

       5)强大的意志力和执行力。创业总是有一些特别困难的时候，这个时候看他怎么去面对和怎么去处理的。包括他过去遇到过什么事，现在做什么事，未来做什么事，隔一段时间去观察一下，他是否都做到了，也是靠他整个的执行力。

       6)契约精神。现在我们说中国的创业环境还是比较恶劣的，不管是竞争环境还是创业者，往重了说是道德品质，往轻一点说就是契约精神。其实某种程度也是反映他的格局和对短期利益的态度。

       7)健康的身体。这个可能大家谈的少，但我觉得还是挺实际的一个因素。比如说创业者有很好的背景、很强的能力，但是得了比较重的病，那确实没法投。

       这里面正面特征有很多，每个人都能总结出自己的清单，大家也可以根据自己的一些经历，找到自己适合自己的一套框架。

       负面特征

       1)创业决心不足。很多时候碰到一个创业者还在百度、阿里工作，说我们哥几个想干这事，你先给钱我就出来了。像这种事，一般我都会说你先想好，你先决定出来了，我再给你钱。他的退路太多的时候，总是个问题的。

       2)跨界创业。每个行业看起来都很美，但是实际上跳进去估计全都是坑。所以一个创业者去做跨界创业的时候，实际上我觉得还是蛮警惕的。如果沿着一个领域不断加深自己对这个领域的理解，我觉得这个比较好。

       3)专注度不够。有些创业者，可能经验确实比较丰富，手头上干了好几个事。但我还是希望创业者就做一件事，把全部精力和资本都投到这里面来。

       4)股权太平均，或者是创业者股份太少，可能会导致公司决策的效率和团队积极性方面出现问题。

       5)处理不确定性问题能力不足。

       由于时间原因，今天简单就给大家分享这两方面的内容。一方面是说我们怎么能让自己被别人认知，明确自己的定位，我们能提供哪些资源。另一方 面是说从识人方面建立一套自己的框架体系，或者方案。这些对于个人天使投资来说，不太容易做到，所以现在为什么联合投资，或者说形成一个投资的联盟、平 台。通过这种方式，可能比一个人做的更好。相信这也是大家为什么要来天使茶馆，要来参加天使实战学院的目的。